股神巴菲特曾说过kaiyun sports，我方是85%的格雷厄姆、15%的费雪。

不外，有东说念主强调这句话是70年代说的，跟着时刻推移，后期的巴菲特身上应该是费雪特征越来越多，格雷厄姆特征越来越少。言下之意，巴菲特已徐徐挪动为成长股投资者。

关联词，在我看来老巴自我界说的85%格雷厄姆、15%费雪应该长短常贴切的，从70年代到目下，一直齐不曾改变过。

为什么这样说呢，因为巴菲特险些就莫得重仓买过成长股，主要仓位基本全是价值股。

巴菲特在费雪身上竟然学到的其实是优质公司不错恒久握有，不需要过多去进行称重功课，并非去沟通要紧发明、要紧转变等身分。

例如费雪所可爱的电子、化学（在费雪年代，均属于新兴产业）行业，老巴均未有涉嫌，反而更多齐是投资一些破钞、金融、传媒、资源类等传统行业。

虽然，有东说念主一定会说不合，老巴即使是买传统行业，也买的是传统行业中的成长股，真的是这样吗？

喜诗糖果局限于米国西海岸，连芒格齐宣称缺少成长推广性，店面干与米国东部很难取得到手；各式报纸更无用说，一城一报齐具有典型的占地为王属性，别东说念主进不来，我方也雷同出不去；至于金融行业，不管米国如故中国，基本齐属于低PE行业，你很难念念象要是是成长性行业，商场若何可能一直齐只给这样低的估值。

可能有东说念主说，厚味可乐不即是破钞成长股吗？问题是厚味可乐出身于1888年，比及1987-1988年伯克希尔买入厚味可乐时，其实仍是是家百老迈店。你非要说百老迈店还处于成长阶段，那不是在开打趣吗？

事实上，1988年厚味可乐一年的营收为84亿好意思元，kaiyun sports到2024年营收上涨至470.61亿好意思元，看似增长了不少，但这属于36年的鸠合所得，折合年化增速仅为4.9%，相当之老登。

还有东说念主会例如苹果，可明眼东说念主应该齐看得出比及巴菲特买苹果的时候，苹果仍是彰着渡过了高速增恒久，干与到了进修阶段。

践诺情况也如实如斯，2016年苹果的营收、净利润分辨为2156.39亿好意思元、466.6亿好意思元，到2025年上述两项数字也只可达到4161.61亿好意思元、1136.11亿好意思元，折合年化分辨也只须7.58%、10.39%。根柢就不是很多东说念主念念象中的高技术、高成长。

要知说念，同时我们的圭臬老登股——好意思的集团的买卖收入、净利润分辨不错杀青13.46%、12.81%的年化增长。（2016年三季报-2025年三季报）

竟然细究一番，也只须比亚迪算成长股，关联词2009年巴菲特买比亚迪只是只投了2.32亿好意思元，而那一年伯克希尔的总钞票限制是2971.19亿好意思元，就好比297万的股票账户中，你只花其中2300块钱买了少许成长股，占比险些不错忽略不计，此举动的风投、玩票性质相当显赫。

排列三上期奖号为248，开出奇偶类型为【偶偶偶】，前10次【偶偶偶】类型奖号分别开出：660、282、220、286、628、420、202、802、826、086；

事实上，阅读积年伯克希尔致鼓吹的信以及各类访谈录，你会发现老巴以及芒格均很少会说起臆想成长的话题，更多的强调的是护城河和可握续的竞争上风。而竟然具备强劲护城河以及可握续竞争上风的企业，其实齐仍是渡过了成恒久。

关联词，二老对此似乎并不介怀，追求的更多是笃定性，因为你必须要保证商场的上风份额一直是你的，材干再谈其他。而在一个不会被替代的永续行业里，跟着坐蓐力普及以及货币超发，门径增长是一直或者持续下去的。

虽然，你也不错以为老巴、芒格的作念法仍是由时，但有一个事实是自成本商场出身以来kaiyun sports，莫得一个东说念主比他们通过股市赚到的钱更多。